中介机构新规：重拳出击，规范上市游戏规则

元描述： 中介机构新规重拳出击，严禁收费与上市结果挂钩，并禁止地方政府奖励上市公司，旨在规范中介机构服务，提高上市公司质量，保护投资者权益。

引言:

资本市场如同一个巨大的舞台，上演着资本逐利的盛宴。然而，近年来，上市公司质量参差不齐，中介机构服务乱象丛生，成为资本市场健康发展的绊脚石。为了重塑资本市场生态，维护投资者权益，司法部会同财政部、证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，并开启征求意见。这份新规犹如一颗重磅炸弹，在资本市场掀起轩然大波，引发各方热议。

新规的出台，究竟有哪些看点？它将给资本市场带来怎样的影响？

本文将深入解读新规内容，剖析其背后的深意，并结合业内专家观点，预测其对券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构的影响，以及对上市公司和地方政府的潜在影响。我们将从专业视角，为您深度解读这份重磅文件，为您揭开资本市场新规则的面纱。

规范收费行为，提高上市公司质量

新规的出台，是资本市场监管层对中介机构服务乱象的强力回应。

近年来，部分中介机构存在着与发行人利益捆绑，甚至为了个人利益，不惜牺牲上市公司质量，助长财务造假、欺诈发行等行为。这不仅损害了投资者的利益，也严重影响了资本市场的公信力。

新规的核心在于规范中介机构的收费行为，确保其独立性，提高上市公司质量，保护投资者权益。

重拳出击，严禁收费与上市结果挂钩

新规明确规定，中介机构的收费不得与公司股票发行上市结果挂钩。

这无疑是一记重拳，直击中介机构的利益链条，彻底改变了以往“看结果收费”的模式。过去，部分中介机构为了获取更高的收益，会以“上市成功才收费”为条件，甚至暗地里与发行人达成协议，在上市过程中隐瞒真相，甚至造假，助长了上市公司质量下降的趋势。

新规的出台，将迫使中介机构更加注重服务质量，以专业能力和诚信赢得客户，而不是依靠欺诈行为获取利益。

地方政府不得奖励上市公司

新规还明确规定，地方各级人民政府不得以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或者中介机构奖励。

这一规定可谓是“釜底抽薪”，彻底堵住了地方政府通过奖励上市公司来促进地方经济发展的漏洞。

过去，部分地方政府为了完成上市指标，不惜以各种方式鼓励企业上市，甚至给与巨额奖励，导致一些并不具备上市条件的公司也纷纷涌入资本市场，最终成为“垃圾股”，严重影响了市场秩序。

新规的出台，将引导地方政府将精力放在培育高质量企业上，而不是仅仅追求上市数量。

强化监管，严厉打击违规行为

新规明确提出，有关部门将加强监管，对违规行为进行严厉处罚，并建立诚信档案，对违规人员进行记录。

新规列举了四种中介机构的违规行为，并明确了相应的处罚措施：

1. 在合同约定之外收取其他费用或者以临时加价等方式变相提高收费。

2. 通过签订补充协议或者另行约定等方式规避监管收取费用。

3. 通过入股、获取上市奖励费等方式谋取不正当利益。

4. 其他违反国家规定的收费或者变相收费行为。

新规的出台，将让违规行为无处遁形，有效遏制中介机构的违规行为，维护资本市场的公平公正。

新规带来的影响

新规的出台，将对资本市场各方都带来深刻的影响。

对中介机构的影响

新规将迫使中介机构进行深刻的转型，从“看结果收费”转变为“靠服务质量吃饭”。

1. 收入模式的改变:

中介机构的收入将不再与上市结果挂钩，而是需要根据实际工作量、所需资源投入等因素合理确定收费标准。

2. 竞争规则的改变:

中介机构之间的竞争将更加注重专业能力和服务质量，而不是价格战。

3. 执业风险的增加:

中介机构需要更加谨慎地选择客户，并对发行人的信息进行严格的审查，避免出现财务造假、欺诈发行等行为。

4. 行业竞争加剧:

新规的出台将加速行业洗牌，一些不具备专业能力、服务质量低下的中介机构将被淘汰。

对上市公司的影响

新规将提高上市公司的质量，促进资本市场健康发展。

1. 融资成本的提高:

中介机构的收费标准将会更加合理，上市公司需要承担更高的融资成本。

2. 融资门槛的提高:

新规将提高上市公司的质量要求，只有符合条件的企业才能顺利上市。

3. 监管压力的增加:

上市公司需要更加注重信息披露，并严格遵守相关法律法规，避免出现违规行为。

对地方政府的影响

新规将引导地方政府更加注重产业发展，而不是单纯追求上市指标。

1. 奖励机制的改变:

地方政府将不再给予上市公司奖励，而是需要通过其他方式促进企业发展。

2. 产业政策的调整:

地方政府需要将更多资源投入到培育高质量企业上，而不是仅仅关注上市公司数量。

3. 监管责任的增强:

地方政府需要加强对企业上市的监管，确保上市公司质量符合相关要求。

常见问题解答

1. 新规的出台，是否意味着券商的IPO业务收入将会大幅度下降？

新规并没有约束中介机构的总金额和收费比例，这些依然是市场谈判的事。不过，由于目前投行已经进入了调整姿势、行业出清的阶段中，未来收入预计将进一步缩水。

2. 新规对会计师事务所和律师事务所的影响如何？

新规要求会计师事务所和律师事务所的收费不得与审计工作结果或股票公开发行上市结果挂钩，并禁止以临时加价等方式变相提高收费。这意味着，会计师事务所和律师事务所需要更加注重专业能力和服务质量，以赢得客户的信任。

3. 地方政府如何才能有效引导企业发展，而不是仅仅追求上市数量？

地方政府可以通过产业引导基金、税收减免、产业扶持等政策工具，培育高质量企业，引导其发展壮大，最终实现高质量发展。

4. 如何界定地方政府给予的何为上市奖励，以及如何进行追回？

新规尚未对何为上市奖励进行明确界定，需要在细则上进行明确。追回机制的具体实施方式也需要进一步细化。

5. 新规的出台，是否会导致中介机构的独立性大幅提高？

新规的出台，在制度设计上尽可能提高了中介机构的独立性。但由于发行费用是由发行人支付给中介机构，很难完全解决中介机构的独立性问题。最终决定权依然留在市场之中，由发行人和中介机构通过市场博弈确定。

6. 新规的出台，是否能够彻底杜绝中介机构的违规行为？

新规的出台，将有效遏制中介机构的违规行为，但并不能彻底杜绝。监管部门需要持续加强监管，并不断完善相关制度，才能有效维护资本市场的公平公正。

结论

新规的出台，是资本市场监管层对中介机构服务乱象的强力回应，也是推动资本市场健康发展的关键举措。

新规将规范中介机构的收费行为，确保其独立性，提高上市公司质量，保护投资者权益，最终将促进资本市场健康发展。

未来，资本市场将更加注重诚信、公平、透明，中介机构将肩负起更加重要的责任，为中国经济高质量发展贡献力量。