A股IPO重启，审核从严，新“国九条”下首批企业冲A之路现坎坷

元描述： A股IPO重启，新“国九条”下首批企业冲A之路现坎坷，审核从严，交易所关注企业创新能力、核心技术壁垒，保荐机构工作底稿成为重点，部分企业因审计机构被查而按下暂停键。

吸引人的段落：

A股IPO重启已两个月，新“国九条”下首批30家企业冲刺A股的道路却并不平坦。虽然交易所重启了IPO受理，但新受理企业数量寥寥，审核端也持续从严，甚至出现了部分企业因审计机构被查而按下“暂停键”的情况。交易所对企业创新能力、核心技术壁垒的关注度明显提升，保荐机构工作底稿也成为重点检查对象。这不禁让人担忧，在“新国九条”的背景下，A股IPO的未来之路是否会更加曲折？本文将深入探讨A股IPO重启后出现的种种问题，并分析未来趋势，为投资者和企业提供参考。

新“国九条”下A股IPO重启，受理数量却“不温不火”

A股IPO重启，新受理企业数量却“不温不火”。 今年6月下旬，沪深北三大交易所相继重启IPO受理，打破了持续数月的“零受理”局面。然而，截至目前，沪深交易所年内仅各受理了1单IPO申请，北交所则在6月下旬密集受理了28家企业上市申请。此后，三大交易所均未有新增受理，IPO受理数量明显不足。

为什么A股IPO受理数量进展缓慢？ 投行人士表示，虽然IPO开闸了，但力度很小，很多申报企业还在辅导验收阶段，个别材料已收但未受理。业内人士认为，这与落实新“国九条”精神有关，监管部门需要先解决场内存在的诸多问题，并结合二级市场表现进行综合考量。

新“国九条”对A股IPO有何影响？ 新“国九条”旨在优化资本市场生态，提高上市公司质量。新规对IPO审核提出了更严格的要求，包括对企业盈利能力、创新能力、核心技术壁垒等方面的关注。这也意味着，未来A股IPO的审核门槛将更高，企业上市难度将加大。

审核从严，交易所重点关注企业创新能力和核心技术壁垒

交易所对拟上市企业的审核问询更加深入和严格。 据记者梳理，除控制权稳定性、业绩真实性等传统问题外，交易所对拟上市企业的创新能力、核心技术壁垒也格外关注。

创新能力和核心技术壁垒成为审核重点。 例如，在对鼎佳精密的问询中，北交所要求该公司详细说明其核心竞争力和竞争优劣势，并结合主要产品技术门槛及性能指标等进行解释。昆仑联通则被问到“是否具备技术竞争力、是否存在被替代的风险”。

严苛的审核标准反映了监管部门对上市公司质量的重视。 新“国九条”强调提高上市公司质量，这要求企业必须具备真正的创新能力和核心技术优势，才能获得上市资格。

保荐机构工作底稿成为重点检查对象，严查造假行为

审核端，保荐机构工作底稿正成为交易所关注重点。 北交所在其发布的两期《北交所发行上市审核动态》中均提到了工作底稿相关情况。

北交所近期调阅保荐机构工作底稿，并通报了检查发现的问题。 这些问题主要涉及业绩真实性、独立性等方面。例如，某发行人第四季度收入占比较高，且显著高于同行业可比公司，同时报告期各期12月份确认收入的占比逐步提升且最后一期显著高于前两年，疑似存在业绩造假行为。

严查保荐机构工作底稿是为了防止中介机构配合造假或不作为。 监管部门希望通过加强对保荐机构工作底稿的检查，杜绝企业上市过程中的造假行为，维护资本市场秩序，提高上市公司质量。

部分企业因审计机构被查而按下“暂停键”，IPO之路充满挑战

部分新获受理的企业，IPO之路正在经历坎坷。 奥美森、锦华新材、能之光三家拟冲刺北交所的企业，因审计机构天职国际会计师事务所被查而暂停IPO进程。

天职国际因在奇信股份年报审计中未尽职尽责并涉嫌伪造、篡改、毁损审计工作底稿，遭证监会处罚。 这表明，监管部门对审计机构的监管力度正在加强，将严厉打击审计造假行为。

审计机构被查对企业IPO进程造成重大影响。 企业需要更换审计机构，重新进行审计工作，这将导致IPO进程延误，甚至可能影响上市成功率。

关键词：A股IPO，新“国九条”，审核从严，创新能力，核心技术壁垒，保荐机构工作底稿

常见问题解答

1. A股IPO重启后，新受理企业数量为什么进展缓慢？

A股IPO重启后，新受理企业数量进展缓慢，主要原因是监管部门正在落实新“国九条”精神，需要先解决场内存在的诸多问题，并结合二级市场表现进行综合考量。

2. 交易所对拟上市企业的审核问询更加严格，关注哪些方面？

交易所对拟上市企业的审核问询更加严格，除了传统的控制权稳定性、业绩真实性等问题，还重点关注企业的创新能力、核心技术壁垒、业务与技术、公司治理与独立性、财务信息、募集资金运用等方面。

3. 为什么保荐机构工作底稿成为重点检查对象？

保荐机构工作底稿成为重点检查对象，是为了防止中介机构配合造假或不作为，确保企业上市过程中的信息真实性，维护资本市场秩序，提高上市公司质量。

4. 部分企业因审计机构被查而按下“暂停键”，这说明了什么？

部分企业因审计机构被查而按下“暂停键”，说明监管部门对审计机构的监管力度正在加强，将严厉打击审计造假行为。企业需要更换审计机构，重新进行审计工作，这将导致IPO进程延误，甚至可能影响上市成功率。

5. 新“国九条”对A股IPO有何影响？

新“国九条”旨在优化资本市场生态，提高上市公司质量，对IPO审核提出了更严格的要求，包括对企业盈利能力、创新能力、核心技术壁垒等方面的关注，这将提高企业上市难度。

6. 未来A股IPO的趋势如何？

未来A股IPO的审核将更加严格，监管部门将继续关注企业的创新能力、核心技术壁垒，以及保荐机构的工作底稿。企业需要具备真正的创新能力和核心技术优势，并确保信息披露的真实性和完整性，才能获得上市资格。

结论

A股IPO重启后，虽然交易所重启了受理，但新受理企业数量寥寥，审核端也持续从严，反映了监管部门对上市公司质量的重视。新“国九条”的实施，以及对企业创新能力和核心技术壁垒的关注，将提高企业上市门槛，未来A股IPO的道路将更加曲折。 同时，监管部门对保荐机构工作底稿的检查力度也将在未来持续加强，以杜绝企业上市过程中的造假行为。

企业需要做好充分的准备，提升自身的创新能力和核心技术优势，并确保信息披露的真实性和完整性，才能顺利通过审核，成功登陆A股市场。